在去年从大规模骨科收购转移到分拆上市公司后，钟摆再次摆回到重大交易上。近日，据海外媒体报道，脱胎于之前由Colfax集团持有的投资组合，成立仅一年的独立医疗技术公司Enovis已签署了一项8亿欧元的交易（折合人民币约62亿元），收购意大利老牌关节公司矫形植入物制造商Lima（励玛）。这笔交易包括7亿欧元的预付现金，约合7.41亿美元，其余部分以Enovis股票的形式支付。
据了解，此次收购将在重建过程中产生一个新的价值10亿美元的参与者，其在快速增长的市场中约一半的收入专注于人体四肢。这笔交易定于2024年初完成。“凭借Lima的互补手术解决方案和客户，我们将有机会扩大盈利的recon产品组合，并进一步扩大我们的全球业务，”Enovis首席执行官Matt Trerotola在一份报告中说声明。
01、无并购不巨头，Enovis骨科收购史
Enovis Corporation前身为Colfax Corporation（科尔法）。1995年，Enovis Corporation更名为Colfax Corporation，由Steven和Mitchell Rales创立，他们是之前创建丹纳赫Danaher Corporation的两兄弟。Steven和Mitchell将丹纳赫从一群离散的制造企业发展成为领先的科技创新者，市值超过1000亿美元。
采用这种成功的方法，Colfax团队开始了通过收购优秀企业，然后将其改进并扩展到优秀企业来建立世界级全球企业的旅程。他们的第一批收购，包括IMO Industries，Inc.和Allweiler AG，共同成为一家名为Colfax Fluid Handling的高性能泵公司。
Colfax采用经过验证的持续改进原则，基于丹纳赫业务系统和丰田生产系统，开发了Colfax业务系统（CBS）作为公司的运营模式。CBS成为Colfax文化的基础，为随后几十年的快速增长奠定了基础。
2000年，Colfax准备进行重大扩张，通过增长和互补收购实现这一目标。
2012年初，Colfax通过收购Charter International plc成为一家多元化的工业公司。Charter为Colfax带来了两家首屈一指的全球特许经营权 – ESAB和Howden – 并创建了一个多平台企业，为世界各地的客户提供解决方案。
到2015年，Colfax的收入大幅增长到超过30亿美元（2000年不到2.5亿美元），并任命Matthew Trerotola为首席执行官。该公司还通过强大的人才流程，强大的业务系统和严格的收购引擎巩固了其企业能力。在2015年至2019年期间，这种动态组合推动了利润率和增长的改善，并且是增加15家新业务的驱动力，加强和扩展了Colfax的三个全球平台。
2019年，Colfax进行了重大投资，31.5亿美元收购了骨科解决方案领导者DJO。这这是其中之一当年最大的医疗技术交易—收购其Aircast和用于治疗脚踝扭伤的步行靴，以及用于髋关节、膝关节和肩关节重建的外科植入物。
2022年，Colfax从ESAB分离出来，更名为Enovis Corporation——过去成功的历史，成为未来业务成功的基石，将在Enovis继续。
2022年7月，Enovis宣布推出 ARVIS®（增强现实可视化和信息系统）的商业应用，并在美国成功完成了 200 多个案例。这个 FDA 批准的系统是唯一专为骨科医生精确设计的专有、实时、免提增强现实 (AR) 技术，因此他们可以在 AR 的支持下进行髋关节和膝关节手术时可视化精确指导。
2022年11月，Enovis 与英国骨科公司Osteotec建立独家合作关系，以扩大公司在英国和爱尔兰的骨重建业务。Osteotec的加入，为Enovis的关节置换产品打开了在英国和爱尔兰的渠道，包括已经过临床验证的Altivate Reverse®肩关节置换系统、EMPOWRTM产品和四肢解决方案。
2023年4月，Enovis 宣布已达成最终协议，将收购专注于足踝解决方案的医疗器械公司 Novastep®。Novastep 是一家发展迅速的企业，年收入约为2000万美元，是微创手术(MIS) 足部和踝部解决方案领域的领先企业。该公司一流的 MIS 拇囊炎系统 Pecaplasty® 正服务于全球拇囊炎市场中快速增长的分支，该市场价值约 9 亿美元。
2023年5月3日，Enovis收购 DNE 公司的 Seal 外固定产品线。DNE 公司的 Seal 产品线主营一种脚踝外固定支架，帮助治疗足部和脚踝畸形、骨折以及融合。该产品的导轨系统最近获得了 FDA 的批准，可应用于前脚和后脚的日常手术固定。
纵观发展经过，Enovis的发展历程简直就是一部骨科收购史，从当年一家创次年驱动的医疗技术企业逐步发展为能够比肩史赛克Stryker、捷迈邦美、NuVasive等全球前列的知名骨科器械巨头。近日，根据国外医疗器械网站发布了全球十大骨科器械公司排行榜，按其最新年度报告中的骨科业务收入排名，Enovis排名第六。而在此次意大利老牌关节公司矫形植入物制造商Lima加持下，Enovis产品线范围无疑再扩大，未来或进一步搅动骨科器械市场格局。
02、再次大手笔，62亿买下老牌关节械企
Lima公司成立于1945年，由意大利Lualdi家族创建，其生产设施位于威尼斯北部的乌迪内和西西里岛，在其一生中涉足骨科、航空航天及汽车许多不同领域，近20年来，Lima一直专注于其医疗活动，分别是骨科植入物，其产品组合涵盖了骨科产品系列的绝大部分，包括备受推崇的“SMR”肩、“物理”膝和翻修(即置换植入物)产品，曾在关节领域进行产业布局，收购捷迈邦美（Zimmer Biomet）膝关节和肘部系统部分区域业务，现已发展为全球知名骨关节械企之一。
Lima Corporate所提供的骨科产品包括关节植入物和完整的四肢植入物产品组合，其最核心的植入物制造技术为TrabecularTitaniu术。
Trabecular Titanium 技术制造的髋臼杯植入物 Trabecular Titanium技术是一种使用金属3D打印设备制造钛金属骨科植入物的技术，3D打印的植入物表面具有多孔结构，与等离子喷涂等工艺制造的表面涂层的不同之处在于，该结构是由3D打印设备直接制造出来的仿生结构，孔的几何结构可以得到精确的控制，例如通过Trabecular Titanium 技术制造的髋臼杯植入物的孔隙率为65%，平均孔径为640μm。金属3D打印技术所创建的多孔植入物结构可以促进骨长入，从而带来更加良好的康复效果。
据了解，Massimo Calafiore其拥有卡塔尼亚大学的机械工程学士学位和纽约大学的工商管理硕士学位，于2017年加入NuVasive，曾被提升为全球业务部门的执行副总裁，领导包括脊柱、NuVasive专业骨科(NSO)和NuVasive临床服务(NCS)，以及临床专业发展和全球营销等商业支持。
该公司首席执行官Massimo Calafiore表示:“将这两家领先的整形外科业务合并为一个全球平台，为依托Enovis和Lima在开发患者定制设备和整形外科产品方面的优势创造了一个令人兴奋的机会。
该公司预计，到明年年底，Lima的目录——其中还包括3D打印钛植入物，以及肩部、肘部、臀部和膝盖的系统——销售额将接近3亿美元。Enovis说，励玛的收入在过去十年中以较高的个位数年增长率增长，而在过去几年中则跃升至“百分之十几”。
Enovis计划通过其手头的现金，加上其目前的循环信贷和瑞银投资银行J.P. Morgan Securities的新融资来支付这笔交易。该公司表示，它还计划通过供应链优化和成本整合，到第三年实现约4000万美元的成本协同效应。
